1 Attachment (s) Dolar AS mengkonsolidasikan di dalam rentang kemarin terhadap euro dan yen sementara memperluas keuntungannya dari sterling dan mata uang dolar-blok. Aksi jual di pasar utang AS terus menyeret hasil lebih besar. Hasil Treasury 10-tahun mencapai 2,01% pada 8 September dan hari ini, hampir tiga minggu setelahnya, mendekati 2,35%. Itu telah berakhir minggu lalu di 2,25%. Dengan peningkatan tiga basis poin hari ini, pengembalian 10 tahun adalah di atas rata-rata pergerakan 200 hari. The Bund kembali bergerak lebih dari 50 bp hari ini. Pada awal September, mencapai bp. Premi AS mencapai 1,88% sekarang, terbesar sejak Juli. Premi dua tahun mencapai hampir 2,2% sebelum sekarang, terbesar sejak Maret. Premi AS atas Jepang telah meningkat. Itu terendah pada 7 September hanya di bawah 2,03%. Ini dianalisis 2,30% sekarang, bergerak di atas rata-rata bergerak 200 hari (~ 2,26%) untuk pertama kalinya karena pertengahan Juli.


Hanya ada dua mata uang utama yang dihargai terhadap dolar selama bulan lalu, baik sterling maupun dolar Kanada. Kenaikan keduanya juga dapat dilacak ke ekspektasi suku bunga. Pasar telah pindah untuk mengabaikan kemungkinan kuat kenaikan BOE sedini pertemuan 2 November (~ 75% kemungkinan). The Gilt kembali dua tahun telah meningkat hampir 30 bp dalam sebulan terakhir, hampir dua kali lipat dari kenaikan Treasury dua tahun AS. Kembalinya Gilt 10-tahun ke atas 35 bp, lagi hampir dua kali lipat dari kenaikan AS.


Kanada adalah narasi yang serupa. Kembalinya 10 tahun naik 27 bp, dan pengembalian naik 31 bp. Seperti yang dipikirkan beberapa orang mengingat berlanjutnya kekuatan data industri Kanada dalam dua minggu terakhir, Gubernur dan pertama para deputi muncul untuk menandakan bahwa itu tidak akan meningkatkan tingkat bulan depan.


Fokus langsungnya adalah pada laporan inflasi. Negara-negara Jerman dan Spanyol telah melaporkan sebuah tas campuran menjelang perkiraan awal besok. Ukuran harmonisasi Spanyol naik 0,6% pada bulan September, dan itu adalah sentuhan kurang dari yang diharapkan, dan karena efek dasar, laju tahun ke tahun meningkat menjadi 1,9% dari 2,0%. Lima negara Jerman melaporkan angka inflasi. Tingkat tahun-ke tahun menurun dalam 1 negara meningkat di dua negara bagian, dan tidak berubah dalam dua sisanya. Komposit ini akan segera dilaporkan dan diharapkan untuk mendaftar hingga 1,9% dari 1,8%.


Awal September CPI zona euro diperkirakan telah naik menjadi 1,6% dari 1,5%, sebagian besar karena biaya energi. Denyut jantung diperkirakan tidak akan berubah pada 1,2%, untuk bulan berikutnya. Sangat tidak mungkin untuk mengubah evaluasi Draghi yang bertahan cukup banyak akomodasi moneter sangat penting.


Jepang akan melaporkan angka inflasi Agustus di tempat lain. Tingkat headline diharapkan naik menjadi 0,6% dari 0,4%. Itu adalah yang terbesar dalam dua dekade. Tingkat inti, yang tidak termasuk makanan segar diperkirakan akan meningkat menjadi 0,7% dari 0,5%. Ini akan menjadi pembacaan tertinggi dalam beberapa dekade. Langkah yang tidak termasuk energi dan makanan memungkiri tantangan. Diperkirakan akan lebih tinggi dari 0,1% pada bulan Juli. Ini akan sesuai dengan laju tercepat yang dilaporkan tahun ini (Januari).


AS melaporkan perkiraan yang direvisi untuk Q2 GDP sekarang bersama data inventaris dan perdagangan yang akan membantu membentuk ekspektasi untuk Q3 GDP. Klaim pengangguran awal mingguan akan diat, namun gangguan itu belum sepenuhnya hilang. AS melaporkan data konsumsi dan pendapatan pribadi, yang mencakup deflator PCE inti. Pusat deflator diperkirakan telah meningkat 0,2% pada bulan Agustus, terbesar sejak Januari. Namun, setelah jatuh dalam lima tahun ini, kurs tahun demi tahun mungkin stabil.


Anda akan menemukan beberapa perkembangan lain yang perlu diperhatikan. Pertama, Bank Cadangan Selandia Baru mempertahankan suku bunga seperti yang diperkirakan secara luas. Itu tidak menjelaskan cakupan tetapi mengisyaratkan tidak terburu-buru. Itu hati-hati dan diharapkan inflasi melunak. Dari perspektif teknis, kami menyukai Kiwi dari Aussie. Sebuah bounce Aussie diantisipasi oleh kami melihat itu. Crossover kembali ke titik terendah minggu ini, hari-hari ini. Kami menduga ada ruang untuk salib.


Kedua, laporan menunjukkan bahwa Komisi Eropa dapat membuat isyarat kecil terhadap Inggris tentang Brexit dan itu untuk mengubah mandator negosiator untuk juga memasukkan periode transisi. Parlemen Uni Eropa sudah dilaporkan saat ini sedang menyusun mosi yang dapat dipilih pada minggu depan. Di antara kesulitan dengan itu adalah apa status Pengadilan Eropa selama masa transisi. Awal pekan ini, Davis dari Inggris bertolak belakang dengan otoritasnya tetapi secara alami, bahwa Komisi Eropa akan mendesaknya.


Ada konferensi BOE yang cukup besar sekarang saat merayakan 20 tahun kemerdekaan. Konvensi sedang berlangsung, dan beberapa risiko utama muncul, tetapi ini bukan tempat untuk pengumuman atau petunjuk kebijakan baru. Tiga pejabat Fed sedang berbicara hari ini. Kami sudah mendengar dari Bostic Atlanta, dan George mengepalai sayap hawkish The Fed (kami menduga dia adalah plot pencar yang mengira dua peningkatan kecepatan tahun ini bisa jadi benar, artinya dia yakin the Fed saat ini tergelincir di belakang kurva). Itu membuat Wakil Ketua Fischer yang saat ini berbicara di konferensi BOE yang mungkin menjadi pembicara Fed yang paling menarik sekarang.


Euro diperdagangkan dalam kisaran kemarin. Tinggi kemarin hanya setinggi $ 1,18. Pergerakan ke sana bisa mengamati kenaikan menuju $ 1,1830. Kami akan melihat aksi harga untuk melihat apakah bias pasar telah berubah menjadi aksi unjuk rasa, dari membeli euro dips. Antara $ 1,1750 dan $ 1,1755 sekarang Anda dapat menemukan opsi 1,6 bln euro ditetapkan untuk kedaluwarsa. Suku bunga AS yang lebih kuat tidak menaikkan greenback hari ini. Itu berbalik kembali dari tertinggi kemarin dekat JPY113.20. Dukungan pertama dipatok dari area JPY112.40-JPY112.60.


Sterling jatuh lebih rendah setelah penutupan di bawah $ 1,34 kemarin. Pada $ 1,3350 itu menelusuri 61,8% dari kenaikan BOE-memacu sendiri. Dukungan tambahan diamati dekat rata-rata pergerakan 20 hari yang terletak di dekat $ 1,3310. Gubernur Poloz tampak agak berhati-hati dan diverifikasi tidak menempatkan jalur tarif Kanada, setelah menjual kemarin sebagai Bank of Canada. Dolar AS naik lebih dari 1,25 CAD sekarang untuk pertama kalinya bulan ini dan dibalikkan kembali di tengah nada konsolidasi umum dolar. CAD1.2430-CAD1.2450 akan menawarkan dukungan awal.


Setelah menyelesaikan gap dari 12 September pada hari Senin dan konsolidasi Selasa, SP 500 naik ke rekor baru 2511.75 kemarin. Itu tidak cukup untuk mengangkat saham Asia dan itu ada di saham setelah kemerosotan ex-dividen kemarin. Indeks MSCI Emerging Markets turun 0,6%, dan telah turun untuk sesi keenam. Saham Eropa saat ini sedang berkembang dan Dow Jones Stoxx 600 merayap lebih tinggi, dipimpin oleh keuangan, industri, dan vitalitas. Utilitas dan industri pelanggan menyeret.