1 Lampiran (s) Bank sentral akan bertanggung jawab minggu ini, dengan semua pertemuan BoJ besok dan hari ini titik awal. Meskipun Gubernur Kuroda dan bisnis tidak diantisipasi untuk mengungkapkan beberapa penyesuaian, pelaku pasar mungkin akan melihat apakah tidak akan ada pergeseran proyeksi dari target inflasi 2 persen Y hingga 2018, yang mungkin menunda langkah-langkah pelonggaran tambahan dari BoJ.

JPY bisa rally dalam jangka pendek, tetapi setiap kelemahan dalam USDJPY ke kesepakatan 103 dipandang sebagai penyediaan peluang iklan JPY.

Alasan memasarkan JPY:

Ada berbagai alasan untuk pesimisme JPY kami.

Untuk mulai dengan, peluncuran IMM Jumat masih menggambarkan pasar. Akun spekulatif telah memperpanjang rentang ¥ 44.595 kontrak internet per tanggal 25 Oktober, dibandingkan dengan web minggu sebelumnya dari 36.991 kontrak bersama dengan atan 71.870 kontrak yang ditemukan pada 19 April.

Kurva imbal hasil AS telah meruncing pada bulan Oktober bersama dengan kurva AS yang curam belum sepenuhnya dihargai untuk USDJPY. Dalam hal proyeksi para ekonom kami untuk keuntungan kewarganegaraan AS sebesar 205k pada bulan Oktober, benar-benar melampaui antisipasi konsensus yang 175k dengan margin besar, dorongan lain harus diterima oleh USDJPY.

Ketiga, pemerintah moneter Jepang harus mempertimbangkan bukan karena paket yang diperbarui, tetapi karena pengaturan utangnya sendiri pada akhir kurva JGB mereka. Hasil backend Jepang yang tersisa di bawah tekanan tidak hanya memungkinkan BoJ untuk menjalankan program QE JPY80trn dengan mudah, tetapi juga dapat mengurangi backend JGB yield volatilitas, yang mungkin merupakan prasyarat bagi bank untuk mengubah peringkat JGB mereka (yang merupakan 17 persen dari total aset bank) di depan menuju ujung belakang kurva imbal hasil JGB mereka.

Keempat, pemerintah Jepang mungkin perlu berkonsentrasi pada peningkatan kecepatan untuk bertarung dengan deflasi. Prekondisi untuk tingkat yang lebih besar dari tingkat keuangan