Pada 2012 saya melihat grafik EUR/CHF sekali dan saya segera tahu bahwa itu adalah jebakan yang mematikan.Secara harfiah tidak bergerak.Anda bisa pergi berlibur selama sebulan dan kembali, dan harganya masih di tempat yang sama.Jika masih ada orang yang bertanya -tanya mengapa pasangan itu tidak aktif, jawabannya sederhana: BNS memiliki dinding di 1.201 yang tidak ada yang bisa pecah.Sangat sederhana.
Banyak orang mengolok -olok bank sentral, tetapi kenyataannya adalah bahwa tanpa intervensi mereka, pasar akan jauh lebih fluktuatif dan kacau.Pada saat krisis, kadang -kadang mereka perlu tangan untuk menghindari bencana besar.Masalahnya adalah ketika mereka menjaga intervensi terlalu lama.Dalam kasus EUR/CHF, kurangnya volatilitas akhirnya menakutkan sebagian besar pedagang, yang mempengaruhi likuiditas torsi.
Hal yang paling ironis adalah bahwa ketika BNS akhirnya menarik intervensi pada tahun 2015, orang tidak siap untuk kekacauan yang dilepaskan.Harga runtuh dalam hitungan detik, meninggalkan akun yang dihancurkan di mana -mana.Sangat aneh bagaimana kita beralih dari pasar tidur ke satu yang benar -benar di luar kendali pada tahun 2015. Jika itu tidak menunjukkan kekuatan bank sentral, saya tidak tahu apa yang akan dilakukan.
Saya selalu bertanya -tanya mengapa BNS memilih tepat 1,201 sebagai level untuk bertahan.Apakah itu nomor sewenang -wenang atau ada logika di belakang?Saya membayangkan bahwa mereka memperhitungkan tingkat daya saing ekonomi dan tekanan pada ekspor mereka, tetapi tetap saja, saya tertarik untuk mengetahui lebih detail tentang keputusan mereka.
Lebih dari sosok yang tepat, yang penting adalah bahwa Swiss Franco tidak terlalu menghargai terlalu banyak.Ekonominya sangat tergantung pada ekspor, dan Franco yang kuat adalah pukulan langsung terhadap daya saingnya.Jika mereka tidak melakukan intervensi, EUR/CHF mungkin akan jatuh jauh lebih banyak, mempengaruhi perusahaan Swiss.Dari sudut pandangnya, itu adalah keputusan pragmatis.
Poin menarik.Selalu ada pembicaraan tentang intervensi dari perspektif pedagang, tetapi sedikit yang memikirkan dampak nyata pada ekonomi Swiss.Jika BNS tidak bertindak, banyak perusahaan Swiss akan rusak.Mungkin itu kesal bagi para pedagang, tetapi dari sudut pandang ekonomi makro, itu masuk akal.
Sangat mudah untuk mengkritik BNS sekarang, tetapi pada 2011 dan 2012 orang -orang takut dengan krisis di Eropa.Semua orang menginginkan Franc Swiss, yang menghancurkan ekonomi mereka.Jika mereka tidak melakukan intervensi, krisis akan lebih buruk bagi Swiss.Bagi mereka, apa yang mereka lakukan bukanlah keinginan, tetapi suatu keharusan.
Jadi apa yang harus dilakukan ketika ada intervensi seperti itu?Cukup abaikan pasangan itu dan cari orang lain?Saya kira ya.Tetapi juga benar bahwa dalam beberapa kasus intervensi tidak bertahan begitu lama dan akhirnya menghasilkan peluang unik ketika mereka runtuh.
Itu tergantung pada jenis intervensi.Beberapa, seperti ini, diadakan selama bertahun -tahun.Yang lain hanya bertahan beberapa bulan dan akhirnya pecah dengan cepat.Triknya adalah mengetahui cara membedakan antara intervensi yang kuat dan sementara.Jika Anda memasuki pasar menunggu bank sentral gagal, Anda lebih baik memiliki cukup kesabaran dan modal untuk bertahan.
Saya ingin tahu apakah kita akan melihat sesuatu seperti itu lagi di masa depan.Apakah akan ada bank sentral lain yang menetapkan nilai tukar dan menciptakan "pasar mati" seperti EUR/CHF pada 2012?Saya pikir itu sangat mungkin.Setiap kali ada krisis, bank sentral mencari cara untuk campur tangan.Jika peristiwa keuangan serius lainnya terjadi, saya tidak akan terkejut melihat sesuatu yang serupa lagi.
Izin Posting
Balas dengan Kutipan