Jika Anda ingin tahu mengapa Federal Reserve menolak untuk mengalah dari bias inflasi hawkish mereka, yang harus Anda lakukan hanyalah melihat harga minyak. Harga minyak mentah telah meningkat lebih dari 15 persen dalam seminggu terakhir dan 30 persen sejak Januari. Pergerakan cepat ini telah membuat para trader berebut untuk menyesuaikan ekspektasi suku bunga mereka karena hingga minggu lalu, pasar telah mengantisipasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve pada awal Juni karena masalah yang meningkat di sektor pinjaman subprime.
Namun, tidak ada yang mengharapkan konflik Iran mencapai tingkat yang terjadi ketika mereka berada di atas angin dengan menangkap 15 anggota Kru Angkatan Laut Kerajaan Inggris. Selama beberapa tahun terakhir, kita telah melihat minyak menjadi pendorong utama inflasi dan kebijakan moneter hawkish di seluruh dunia. Semakin tinggi harga minyak naik, semakin lama bank sentral akan mempertahankan suku bunga tinggi, yang dalam satu kata, bermuara pada CARRY.
Mata uang berimbal hasil tinggi telah melanjutkan pendakiannya, dengan kekuatan terlihat di dolar AS, Australia, dan Selandia Baru. Hubungan erat antara harga minyak dan harga konsumen AS dapat dilihat dengan jelas pada grafik di bawah ini. Kembali pada tahun 2006, ketika harga minyak mencapai puncaknya, harga konsumen tahunan di AS meningkat lebih dari 4 persen, sementara tingkat CPI di Inggris dan zona euro naik dengan kuat di atas target inflasi 2 persen mereka. Selama harga minyak terus naik, bank sentral dari masing-masing negara ini mungkin tidak punya pilihan selain mempertahankan suku bunga pada tingkat tinggi saat ini, yang akan menjaga permintaan untuk carry trade tetap utuh.
http://www.dailyfx.com/export/sites/...ial_032907.gif
Bukan Pertama Kalinya Iran Mengguncang Perahu
Penggerak utama kenaikan harga minyak dan wildcard sebenarnya saat ini tidak diragukan lagi adalah Iran. Ini bukan pertama kalinya mereka mengguncang perahu. Pada bulan Mei 2006, Presiden Iran yang baru terpilih Mahmoud Ahmadinejad mengumumkan bahwa mereka telah berhasil memproduksi uranium yang diperkaya tingkat rendah, yang memungkinkan mereka menjadi negara dengan teknologi nuklir. Mereka menolak untuk menghentikan program ini meskipun ada panggilan dari negara-negara di seluruh dunia. Akibatnya, hal ini menyebabkan lonjakan harga minyak mentah sebesar 9,5 persen. Sebagai catatan, Iran berada di peringkat 5 besar produsen minyak global, dan mereka bertanggung jawab atas hampir 4 juta barel per hari.
Jadi mengapa ini penting? Sederhananya, harga minyak mentah naik kembali ke level yang terlihat pada musim panas 2006. Meskipun beberapa mengharapkan harga yang lebih stabil di $50, faktanya kontrak telah bergerak lebih tinggi di atas $60 per barel minggu ini saja. Ketakutan di sini adalah bahwa ketegangan antara dunia industri besar, dalam hal ini Inggris, dan Iran akan membuat pasokan minyak terbatas karena penolakan Iran untuk membebaskan para tawanan. Meskipun AS tidak mengimpor minyak dari Iran, banyak negara melakukannya. Oleh karena itu, ketiadaan pasti akan terasa di pasar perdagangan global. Akibatnya, dengan harga minyak yang lebih tinggi, bank sentral di seluruh dunia mungkin harus menaikkan suku bunga, jika pertumbuhan mendukungnya, atau membiarkannya tidak berubah pada tingkat yang lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama bahkan jika perekonomian sedang rentan. Dengan dolar AS menjadi salah satu mata uang carry trade favorit pasar selama setahun terakhir, kekuatan atau kelemahan lebih lanjut akan bergantung pada minyak. Secara teknis, kenaikan harga minyak terlihat melelahkan, tetapi selama Iran gagal melepaskan pasukannya, kita bisa menghadapi kekacauan yang lebih besar di Timur Tengah. RIA Novosti, Kantor Berita Rusia telah melaporkan #147;kesibukan aktivitas Angkatan Bersenjata AS di dekat perbatasan Iran#146;#148; Menurut seorang pejabat tinggi keamanan Rusia, Data intelijen militer terbaru menunjukkan peningkatan persiapan militer AS untuk operasi udara dan darat melawan Iran.#148; Jika AS terlibat dalam konflik, harga minyak dapat dengan mudah melonjak menjadi $70 per barel. Pada saat itu, perkirakan semua persilangan Yen, termasuk USD/JPY untuk kembali menuju tertinggi Januari.
Kontrak minyak mentah naik dengan total 30 persen hanya dalam kuartal pertama
http://www.dailyfx.com/export/sites/...32907_img2.gif
Bagaimana dengan Masalah di AS?
Tentu saja, kemampuan ekonomi AS untuk menghadapi kenaikan harga minyak juga penting karena harga minyak yang lebih tinggi bertindak sebagai pajak bagi konsumen AS. Oleh karena itu, kami terus mengawasi sektor subprime dan pasar perumahan secara keseluruhan karena konsumen AS mungkin tidak dapat menghadapi pukulan tiga kali lipat dari pembayaran hipotek yang lebih tinggi, penurunan harga rumah, dan kenaikan harga minyak pada saat yang bersamaan. Ini belum menjadi masalah, itulah sebabnya dolar menguat, tetapi bisa menjadi masalah di masa depan. Federal Reserve harus berjalan dengan sangat baik dalam hal menyeimbangkan pertumbuhan dengan inflasi. Bank sentral lain di zona euro, Kanada, Australia dan Selandia Baru di sisi lain tidak memiliki kesulitan yang sulit, yang berarti bahwa permintaan perdagangan terhadap Yen dan Franc Swiss dapat menguntungkan mata uang tersebut.
Balas dengan Kutipan
Originally Posted by ;
